Analyse Fondamentale

Investir en Bourse est ma plus grande passion dans la thématique des finances personnelles.

Investir en bourse pour s'enrichir

En vous intéressant à la Bourse, une multitude de connaissances se retrouvera dans votre cerveau:

  • comprendre l’économie et ses impacts sur vous;
  • apprendre la comptabilité (améliorant du coup la vôtre!)
  • connaître de nouveaux produits et services;
  • développer votre côté entrepreneurial;
  • découvrir la folie des gens;
  • optimiser votre psychologie et maîtriser vos émotions (ma conjointe adore ce point!)
  • améliorer vos réflexes d’investisseur;
  • et j’en passe…

Je vous assure que l’investissement boursier vous apportera du changement dans votre vie et vous permettra de mieux comprendre vos finances personnelles.

J’ai commencé à m’intéresser à la bourse vers la fin des mes études universitaires, soit en 2015-2016.  Ce que j’y ai découvert fût une révélation pour moi.

 

Depuis ce jour, j’ai lu une tonne de livres et j’ai suivi quelques séminaires et formations sur le sujet.

Investir en Bourse avec une perspective “long terme” est mon pilier principale pour me constituer une véritable fortune.

 

En lisant et en suivant les formations sur Comprendrevosfinances, vous allez être initié à l’investissement boursier de style valeur.

Rassurez-vous, il est possible d’investir en bourse et de s’enrichir. 

Avant tout, il faudra vous concentrer sur les entreprises de grandes qualités et conserver les actions le plus longtemps possible.

 

De plus, si vous combinez cette action avec la maîtrise de vos émotions, la conséquence sera définitive: vous allez vous enrichir.

LE PORTEFEUILLE DU BLOGUE COMPRENDREVOSFINANCES

Facile de prêcher des principes théoriques.  Je vois de nombreux blogueurs sur internet parler d’investissement boursier; sans trop nous montrer leurs propres résultats.

Ici, je vous livre le portefeuille du blogue où j’applique les principes qui y sont relatés.  Le portefeuille sera commenté de temps à autre avec évidemment les rendements qu’il procure.

Bref, de la transparence à 100% qui j’espère, pourra vous aider.

 

NB: Depuis janvier 2022, je suis représentant en épargne collective, conseiller en sécurité financière et spécialiste des marchés privés.  Afin de respecter le cadre légal de ma pratique, je ne peux plus discuter de valeurs mobilières, comme les actions.  Pour allez plus loin, vous pouvez consulter ma page pro en cliquant juste ici.

Rendement historique du portefeuille

 Rendement S&P 500 ($Can)Rendement du blogue ($Can)
201423,81%22,62%
201521,65%0,07%
20168,21%27,00%
201713,66%17,53%
20184,15%21,23%
201925,13%17,83%
202016,32%29,34%
202127,07%19,75%
Total17,24%/an

19,11%/an

Portefeuille du blogue

SymboleNomAchatPrixVentePrixRendement
RMDResmedFévrier 201443,16Février 201892,8322,59%/an
PNRAPanera BreadFévrier 2014172,91Juin 2017315,0019,71%/an
WFCWells FargoMars 2014 / Octobre 201648,00 / 44,99Mai 201946,812,34%/an
IBMIBMMars 2014183,30Octobre 2016 / Mars 2017157,08 / 177,831,74%/an
MKLMarkelAvril 2014 / Avril 2021589,06 / 1177,84   
KMXCarmaxAvril 201443,52   
CHRWCH Robinson WorldAvril 201452,10Février 201892,6319,07%/an
RMERocky Mountain DealersMars 201411,67Sept 201711,143,09%/an
VVisaMai 201451,11   
LKQLKQAvril 201525,72Déc 201824,75-1,04%/an
HRLHormel FoodsDéc 201633,81Avril 202048,3612,9%/an
DGDollar GeneralDéc 201674,56Avril 2020161,1726,86%/an
CHDChurch & DwightDéc 201643,41   
OZRKBank of the OzarksSept 201745,90Mai 201933,00-16,53%/an
CBRLCracker BarrelOct 2017151,62Janvier 2022114,96$

-1,99%/an

NKENikeOct 201751,85Mars 2021134,22$32,94%/an
MRUMetroFévrier 201840,37Avril 202057,4719,08%/an
CNRCNFévrier 201897,86Avril 2020106,565,76%/an
COSTCostcoDéc 2018195,45Septembre 2021465,9139,00%/an
GOOGAlphabetMai 20191170,88   
FBFacebookMai 2019188,05   
ATB.BCouche-TardAvril 202032,77   
GIB.ACGIAvril 202075,94   
BRK.BBerkshire HathawayAvril 2020176,82   
FIVEFive BelowAvril 202061,82   
DLTRDollar TreeSeptembre 202192,75   
NFLXNetflixJanvier 2022373,27$   

Titres boursiers du portefeuille qui font maintenant partie du passé

En investissement boursier, il est important de comprendre nos achats, mais aussi les raisons qui nous poussent à les vendre

En consultant ces titres, j’espère vous éclairer un peu sur ma démarche d’investisseur, et du coup, améliorer vos résultats.

Automne 2016.  J’ai vendu 50% de la position du blogue dans IBM pour investir dans Wells Fargo.  IBM me déçoit beaucoup.  Je garde espoir (d’où la détention encore de 50% de ma position), mais il va falloir qu’il se passe quelque chose.  Le titre ne bouge pas et les actions apportées pas l’administration ne semble pas trop fonctionner. Ma patience à tout de même des limites  .  On verra au cours du prochain trimestre.

Mars 2017.  Le titre de IBM ne figure plus dans le portefeuille.  Il faut se rendre à l’évidence, le titre fait du surplace depuis 3 ans et rien ne bouge.  Trois années en Bourse sans faire vraiment d’argent, c’est long .  Les ventes stagnent, et c’est un problème majeur pour moi.  J’ai l’impression que ce changement de stratégie est plus difficile à faire finalement.  Le prix est encore faible.  J’aime mieux vendre au prix actuel que de voir le titre baisser encore suite à d’autres annonces négatives de la direction de l’entreprise.  Une chose à retenir dans cet achat pour moi est sans conteste la difficulté à évaluer des entreprises qui sont en voit de changement.

Temps de détention: 3 ans; rendement obtenu de 1,74%/an

Juin 2017.  Le titre vient de subir un OPA (Offre public d’achat). Un OPA sur un titre boursier que vous détenez est toujours excitante puisque l’on reçoit une prime rapide.  Mais dans le fonds, à long terme, nous sommes souvent perdant….JAB Holdings offre 315$ par action et les actionnaires acceptent la vente.  N’ayant plus cette belle entreprise en portefeuille, on se prive sans doute de meilleur rendement à long terme.  Sans doute la raison pour laquelle JAB Holding achète Panera Bread.  Je dois déposer mes actions.

Temps de détention: 3,33 ans; rendement obtenu de 19,71%/an

Septembre 2017.  La société Rocky Mountain Dealerships (RME) a été vendu récemment.  J’ai protégé mon pouvoir d’achat, sans toutefois m’enrichir.  L’ entreprise a connu des hauts et des bas avec une baisse de plus de 50%!  Le titre a ensuite pas mal remonté et le temps était venu de passer à la caisse.  Cette entreprise m’a fait réaliser bien des choses.  Le secteur agricole est de nature cyclique, l’entreprise nécessite beaucoup d’investissement en capital pour acheter les machineries et elle utilise une grande portion de ses flux de trésorerie pour verser son dividende de plus de 4%/an.  La marge de manœuvre devient mince.  Toutes ces raisons me portent à croire que cette entreprise n’est pas si exceptionnelle.  Je profite du rebond boursier pour vendre le titre.

Temps de détention: 3,5 ans; rendement obtenu de 3,09%/an

Février 2018.  Quelle belle entreprise Resmed !!   Une baisse de 10% du marché est survenu laissant place à des achats intéressants.  Pour Resmed, les bénéfices et les rendements des derniers trimestres sont moins forts que par le passé.  Son évaluation est devenu très élevée à plus de 40x les profits.  Le rendement futur de ce titre risque d’être faible.  Avec aucune baisse de marché, j’aurai sans doute conservé.   Le blogue aura peut-être un jour à nouveau des actions de Resmed en portefeuille.  D’ici là, merci à Resmed d’avoir été sur notre route.

Temps de détention: 4 ans; rendement obtenu de 22,59%/an

Février 2018.  Les raisons de cette vente sont similaires à celle de Resmed.  Avec une baisse de 10% du marché ce genre de situation laisse place à des achats intéressants.  Le coût des transports augmentent depuis quelques trimestres.  Une conséquence négative qui impacte sur les marges.  Son évaluation est devenu assez élevée.  CHRW se vend 32% plus chère qu’à l’habitude.  Le rendement futur de ce titre risque d’être faible et la marge de sécurité devient mince.  Je préfère vendre et devenir actionnaire de titre moins cher, et surtout, plus “protecteur” comme le transporteur ferroviaire Canadian National et l’épicier Metro.

Temps de détention: 3,66 ans; rendement obtenu de 19,07%/an

Décembre 2018.  Mon histoire d’amour avec LKQ avait bien commencé. Achat du titre en 2015 et un rendement de 34%/an!  Ma thèse se confirmait et le titre était bel et bien sous-évalué.  Un an plus tard, le titre n’est plus qu’à 25$ revenant à mon point de départ. Ce n’est pas mon genre de baisser les bras dans un investissement boursier.  Je dois vous dire que je suis de moins en moins à l’aise avec ce titre.  Le marché boursier vient de baisser de 16%.  Au prix actuel et avec ce que je sais de la compagnie, je ne l’achèterais pas actuellement.  Pourquoi la garder en portefeuille alors?  Dès le départ, je n’ai pas respecté un principe important pour moi quand j’achète une entreprise publique : la dette.  Aujourd’hui la dette dépasse les 6x les profits et les marges baissent un peu.  Des signes qu’ils se passent quelque chose.  La compagnie n’est plus si exceptionnelle. Des entreprises fragiles tombent souvent quand la bourse baisse.  J’ai trouvé une entreprise de qualité, à prix raisonnable, pouvant remplacer LKQ. Il s’agit de Costco (NASDAQ: COST).  Quand un titre ne répond plus à vos critères, il est temps de vendre.

Temps de détention: 3,66 ans; rendement obtenu de -1,04%/an

Mai 2019 Ce titre est dans le portefeuille depuis le début de sa création.  On dirait que le scandale de l’ouverture des comptes fictifs pèse lourd, tant sur la réputation de la banque que sur ces résultats.  Wells Fargo est définitivement une très bonne banque.  Il existe d’autres opportunité en ce moment qui font en sorte que mon argent sera mieux investit ailleurs.  Un jour, cette banque américaine reviendra sans doute dans le portefeuille.  La vente d’aujourd’hui est plutôt de nature opportuniste en ce qui me concerne. Des entreprises comme Facebook et Alphabet (Google) possèdent de meilleures perspectives de rendement.

Temps de détention: 5,16 ans; rendement obtenu de 2,34%/an

Mai 2019.  Les résultats ne sont pas si bons qu’espérés.  C’est difficile c’est temps-ci pour ma banque de l’Arkansas.  La direction inscrit des pertes de plusieurs millions pour des mauvais prêts dans l’immobilier.  Je pense qu’il faut être tolérant parce que les banques peuvent faire des mauvais investissements…comme vous et moi.  Ce qui me pousse à vendre, c’est que s’ajoute aussi la faible perspective de croissance des prêts de la banque.  Par conséquent, la croissance à long terme des ses revenus d’intérêts va souffrir à mon avis.  Ozarks nous a longtemps habitué à de la croissance et l’avenir s’annonce pas noir, mais moins rose.  On dirait que la banque va se diriger vers un rendement normal pour son secteur.  Je veux des entreprises dans le portefeuille qui sortent de la moyenne.  Le produit de la vente de mes deux banques (Wells Fargo et Bank of the Ozarks) va être réinvestit dans des titres offrant plus de croissance à long terme comme Facebook et Alphabet (Google).

Temps de détention: 1,66 ans; rendement obtenu de -16,53%/an

Avril 2020.  Je vend Metro tout simplement parce qu’il a joué le rôle défensif qu’il devait faire advenant une crise.  Depuis février, la Bourse chute de 35% à cause du COVID-19.  Et Metro a fait +7%!  Les expectatives de rendements de ce titre sur le long terme seront nettement plus faibles si on regarde la multitude de titres qui a fondu au cours des 2 derniers mois.  Je vais faire le plein d’entreprises de qualité qui se vendent à rabais.  Ayant de l’argent canadien avec cette vente, et le taux de change est mauvais, je reste sur le marché canadien et j’intègre CGI dans le portefeuille.

Temps de détention: 2,16 ans; rendement obtenu de 19,08%/an

Avril 2020.  Le CN est une entreprise extraordinaire.  Elle est un duopole avec le CP et l’arrivé d’un concurrent est impossible.  C’est le genre d’entreprise qu’il faut posséder.  Avec la conjoncture actuelle sur les marchés, je tente juste de profiter de la volatilité pour ajouter des titres ayant un potentiel de rendement supérieur.  Une entreprise que j’adore et que le timing pour devenir actionnaire est excellent c’est Alimentation Couche-Tard.  Le titre a baissé de 28%!  Une belle porte d’entrée.  J’ai bien hâte de voir comment le CN va rebondir dans cette crise.  Le transport ferroviaire est essentiel, mais un peu cyclique tout de même.  Les dépanneurs sont de l’autre côté de l’échiquier et je pense que la reprise sera plus facile pour eux.  D’autant plus que la direction de Couche-Tard est exceptionnelle.  Je pense que doubler son argent dans les 5 prochaines années sera facile avec Couche-Tard, moins certain avec le CN.  À suivre…

Temps de détention: 2,16 ans; rendement obtenu de 5,76%/an

Avril 2020.  Le COVID-19 affecte aussi le marché américain.  Le même exercice doit se faire: est-ce que les entreprises du portefeuille pourront faire de bons rendements durant les 5 prochaines années?  Dans le même genre que Metro, Hormel n’a pas baissé (+3% depuis février pendant que le marché fait -35%).  Évidemment, ce capital doit être redéployé vers des entreprises pas chère.  Vous connaissez Warren Buffett et Berkshire Hathaway?  Son conglomérat se vend à 22% de rabais.  C’est rare que Berkshire peut être acheté à cette valeur.  L’entreprise est comme Fort Knox avec une réserve de cash incroyable et diriger par des gens tellement intelligents.  S’il y a une entreprise qui pourra bénéficier de la reprise et faire des achats stratégiques, c’est bien Berkshire.  Bref, ceci n’est pas un vote contre Hormel, mais un play sur une machine de guerre!

Temps de détention: 3,35 ans; rendement obtenu de 12,9%/an

Avril 2020.  Je suis devenu actionnaire de Dollar General à la suite d’une visite de leurs magasins aux USA en 2015, au grand désespoir de ma conjointe.  Même situation que Hormel Foods ici: rendement de +3% depuis février pendant que le marché fait du -35%.  Pour gagner en Bourse il semble que l’on doit acheter bas et vendre haut.  C’est ce que je fais avec Dollar General aujourd’hui.  L’entreprise est excellente et son avenir ne m’inquiète pas du tout.  Mais puis-je faire mieux ailleurs avec les prix débridés des actions actuellement?  Five Bellow (une entreprise que j’ai connu à la suite de la lecture des états financiers d’un gestionnaire que j’adore) se vend actuellement à presque 50% de rabais!  En plus, elle oeuvre dans le même secteur de Dollar General, les magasins à 1$…ou presque.  Je pense faire mieux avec Five Bellow qu’en restant actionnaire de Dollar General au cours de 5 prochaines années.

Temps de détention: 3,33 ans; rendement obtenu de 26,86%/an

Mars 2020. Nike était dans le portefeuille du blogue depuis octobre 2017. Nike a très bien performé durant ces années. Aujourd’hui, à 35x les profits, je dois me demander si ce titre est surévalué ou pas. Advenant une croissance de ses profits de 20%/an durant les 5 prochaines années (son historique est plutôt la moitié de ça, soit 11%/an), les profits seront de l’ordre de 6,19$/action….c’est une supposition. En évaluant cette entreprise à 25x les profits, ce qui est déjà bon, avec le cours actuel de Nike, le rendement potentiel si je garde cette action sera d’environ 3%/an. L’inflation au cours des prochaines années risque d’être dans cette cible de 3%. Par conséquent, en continuant à détenir Nike, les probabilités de m’enrichir sont faibles.

Temps de détention: 3,5 ans; rendement obtenu de 32,94%/an

Septembre 2021.  À l’instar de Nike, Costco est victime de la surévaluation des marchés.  Depuis quelques années, cette entreprise est de plus en plus efficace, rentable et exceptionnelle.

Cependant, il est devenu évident pour moi que la valeur de l’entreprise ne correspond pas à la valeur de son titre actuellement.  Les marchés sont dispendieux et c’est normal que les bonnes entreprises se vendent chères.  Évidemment, il y a toujours une limite (pas facile à évaluer) que l’on ne doit pas dépasser afin d’éviter de perdre les gains passés en détenant une action.  Comme investisseur, je crois que dans un contexte de ce genre, on doit se poser 2 questions:

  1. Est-ce qu’au prix actuel j’injecterais de l’argent pour acheter cette compagnie?
  2. Au prix actuel, quelles sont mes chances de produire un rendement dans les 2 chiffres (10% et plus annuellement?) 

 

Présentement, je pense que si quelqu’un achète Costco au prix de 465$, il ne fera pas beaucoup d’argent d’ici 5 ans.  Actuellement, je préfère prendre mes billes et me diriger vers un titre boudé par les investisseurs, mais qui néanmoins, peut me faire espérer un rendement intéressant.  Je pense à Dollar Tree (DLTR).

Temps de détention: 2,75 ans; rendement obtenu de 39,00%/an

Une chose est évidente, il y a de grosses différences entre la performance culinaire d’un restaurant et sa performance boursière!

Bien que cette chaîne de restaurants est pleine à craquer tout le temps, et que son concept et sa bouffe sont très distinctifs face à la concurrence, la gestion semble faire défaut.

Je suis actionnaire depuis plus de 4 ans, et le titre a de la difficulté, sans compter la dette importante de l’entreprise.  Cracker Barrel préfère verser de gros dividendes au lieu de rembourser une dette qui pèse lourd.  

Et évidemment, avec le peu de manœuvre financière disponible dans ce genre de situation, quand arrive un élément incontrôlable (genre une pandémie!!), on tombe…

Bref, la leçon à retenir à mon avis, que je savais pourtant, investir en Bourse demeure une activité capitaliste.  C’est-à-dire que le rendement obtenu sur vos investissement va toujours dépendre de la rigueur, de la compétence et de l’honnêteté de vos dirigeants.

Ce n’est pas parce que le concept est bon que automatiquement il y aura un retour intéressant.

Je profite de la baisse de Netflix ce janvier 2022 pour utiliser la vente de CBRL et acheter NFLX.